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科达利:动力锂电池精细结构件龙头,CATL+BYD家当

2020-04-20 | 人围观

  投资要点

  国际动力锂电池精细结构件龙头。公司以便携式锂电池结构件起身,后逐渐切入汽车结构件和动力及储能锂电池结构件。公司最近几年来仰仗深奥深厚技巧和客户资本积累,适应新动力汽车高速开展趋势,动力电池结构件营业开展迅猛,主要客户包罗CATL、BYD、力神、中航锂电、LG等,是我国动力锂电池精细结构件龙头企业。

  动力锂电池结构件具有较高壁垒。动力锂电池精细结构件需求联合局部汽车结构件的技巧规范请求停止设计和花费,优良大年夜客户特别是国际一线客户在肯定精细结构件供应商前,通俗会经过3到5年时间的技巧和产品磨合。因为认证周期长、前期模具开辟成本高,供应商的替换成本较高,客户与供应商平日深度协作,该行业具有较高的技巧壁垒。

  产品定位高端,受益动力锂电池行业结构化大年夜开展。若2020年我国新动力汽车产销量达200万辆,则未来3年仍有40%以上的复合增加。当局近期出台一系列文件鼓舞大年夜型电池厂商的开展,未来行业集中度有望进一步晋升。公司十分的客户是CATL、BYD、力神、中航锂电、LG、松上等,未来将十分水平享用新动力汽车开展红利。

  盈利猜测与投资建议。估计2017-2019年EPS辨别为2.60元、3.83元、5.63元,未来三年归母净利润复合增加率为50.2%。思考公司质地优良,所处行业快速开展,产品、客户定位高端,看好公司临时开展,首次掩饰,赐与“买入”评级。

  风险提醒:新动力汽车开展不及预期的风险,行业竞争加重的风险等。

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